2025年，中国新能源汽车产业迎来历史性拐点，市场渗透率一举突破53%。然而，与终端销量高歌猛进形成鲜明对比的，是新能源车险领域一场持续数年的盈利暗战仍未终结。
一边是车主抱怨保费连年上涨，另一边是保险公司面对高企的赔付率叫苦不迭。这一矛盾在2025年并未化解，反而随着承保车辆基数暴增40%至4358万辆而愈发凸显。
好在，作为行业风向标的头部险企人保财险，在2025年终于将其新能源车险综合成本率（COR）压至100%的盈亏线以内，给市场带来一丝隧道尽头的微光。但这是否意味着行业拐点已至？今天我们就来聊聊这一话题？
人保财险跨越盈亏线
作为占据车险市场超三分之一份额的老大，人保财险的业绩表现无疑是观察整个行业最精准的棱镜。2025年，人保财险交出了一份颇具信号意义的答卷，其新能源车险保费收入飙升至671亿元，同比增长近32%，占车险总保费比重从17%跃升至22%。更重要的是，历经数年承保亏损后，其新能源车险整体综合成本率终于被压降至100%以内，标志着这家头部巨头在会计层面首次实现了该业务的整体盈利。
总体来看，人保财险的这一突破绝非偶然，而是内外部因素共振的结果。从外部环境看，监管层严格执行的报行合一政策起到了关键作用。该政策有效遏制了长期以来车险市场通过高额手续费进行恶性竞争的乱象，让费用竞争回归理性，为险企腾出了宝贵的利润空间。从内部能力看，人保财险正在构建一条由数据驱动的护城河。2025年，其承保新能源车达1556万辆，这意味着全国每三辆新能源车中就有一辆的驾驶行为、出险记录、维修成本等核心数据被其掌握。
基于这一数据壁垒，人保财险开始实施精细化的风险定价策略，彻底告别了一刀切的粗放模式。通过车联网数据识别驾驶行为、分析不同车型的出险率与案均赔款，公司有能力在庞大的客户池中精准区分好司机与坏司机，并对低风险车型和用户主动降低保费以吸引优质客群。这种筛选风险而非被动承担风险的能力跃迁，正是其跨越盈亏线的核心内功。
56亿亏损背后
然而，头部企业的盈利曙光并不能掩盖全行业仍在流血的现实。56亿元的承保亏损揭示了一个残酷的真相，即在新能源车险的商业模式下，在绝大多数中小险企和高风险车型上，仍未跑通。
个人看来，这背后的根源问题有二。首先是维修成本的不可控性，新能源车的动力电池、一体化压铸车身、激光雷达等智能感知部件，天然具有高价值、低可修复性的特点。资料显示，在重大事故中，电池包损伤占事故损失的40%以上，而轻微剐蹭也可能因传感器集成而被迫更换整个模块，导致维修费用动辄数万元。这种买得起、修不起的特性，直接推高了案均赔款。目前，全行业仍有143个高赔付车系深陷泥潭，其中新能源货车更是集中在超高赔付区间。
其二是使用场景的混同风险，大量新能源车被用于网约车、货运等营运场景，其出险频率和行驶里程数倍于家用车。然而，由于信息不对称或保费差异，部分营运车辆以家用车身份投保，导致保险公司承担了与其保费收入完全不匹配的高风险。这种劣币驱逐良币的现象，严重扭曲了风险定价模型，使得整体赔付率被人为推高。尽管人保财险等头部公司已通过数据交叉验证进行拦截，但全行业范围内，营运车混保问题依然是侵蚀利润的隐形杀手。
破局之道
面对当前困局，单纯依靠险企自身已不足以彻底扭转乾坤。2025年以来的新动向显示，一场由监管引导、跨行业协同的深层变革正在展开，其目标是从源头重构新能源车险的盈利模型。
监管部门已明确表示，将把高赔付车系的具体数据反馈给汽车生产企业，推动车企在源头上优化车辆的安全性与维修经济性设计。这意味着，未来车企在设计阶段就必须考虑保险成本，否则将直接面临市场竞争力下降的风险。
更重要的是，四部门联合发布的指导意见已提出探索建立保险车型风险分级制度，并优化新能源车险自主定价系数浮动范围。这意味着，未来不仅是看人定价，更要看车定价。那些出险率高、维修成本昂贵的车型，将被自动归入高风险等级，其保费将大幅上浮，从而实现风险与价格的真实匹配。
车叔总结
总体来看，2025年新能源车险行业减亏至56亿元，人保财险首度实现整体盈利，这些信号无疑具有积极的象征意义，表明通过报行合一净化市场环境、叠加头部险企数据驱动的精细化运营，行业已看到了扭亏为盈的曙光。然而，我们必须清醒地认识到，这仅仅是少数头部玩家的单点突破。对于整个行业而言，维修成本高企、营运车风险混杂、智驾责任模糊等深层次矛盾远未解决。个人认为，新能源车险的盈利，是一场考验数据能力、产业协同深度以及监管智慧的马拉松。未来，谁能在主动防损的技术应用上领先，谁能率先与车企共建标准化的维修与定价体系，谁才能真正在即将到来的智能网联汽车保险新时代中，将亏损的阴云彻底驱散。在此之前，整个行业仍需在保费贵与险企亏的钢丝上，谨慎前行。
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