专题：机构建议持股过节 A股四季度有望迎来反弹行情
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本报记者 王 宁
Wind数据显示，9月22日，创新药指数创出“五连阳”，相关主题基金业绩整体表现突出，64只产品份额净值增长率介于5.39%至8.87%之间，首尾相差约3.48个百分点。其中，国泰上证科创板创新药ETF（交易型开放式指数基金）以8.87%居首，汇添富上证科创板创新药ETF以8.78%紧随其后，成为本轮创新药行情中最亮眼的产品。
港股通创新药医疗ETF富国基金经理田希蒙向《证券日报》记者表示，创新药主题基金净值整体走高，主要受益于成分股中的AI（人工智能）制药核心标的。目前来看，AI制药领域参与者正加速布局，持续取得进展与突破，关注板块景气趋势，产业进展或有望不断提升产业链关注度。
从前述64只基金净值增长排名来看，前五名均为被动指数型基金。除国泰基金和汇添富基金旗下两只科创板创新药ETF外，富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF以7.77%位列第三，嘉实中证港股通创新药ETF、万家中证港股通创新药ETF分别以7.55%、7.52%位列第四、第五。广发中证香港创新药ETF为国际（合格境内机构投资者，以下简称QDII）股票型基金，份额净值增长率为7.51，同样表现不俗。此外，前十名中还包括富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF联接A/C、广发中证香港创新药ETF联接C、中欧中证港股通创新药指数A，增长率均在7.1%以上。榜单尾部则多为中证创新药产业ETF联接产品，如易方达中证创新药产业ETF联接A，净值增长依然保持在5%以上。
从产品类型看，前述64只产品中，60只为被动指数型基金，4只为国际（QDII）股票型基金。被动指数型基金不仅覆盖ETF，还包括ETF联接基金和场外指数基金，显示在创新药高弹性、高波动赛道中，指数化投资已成为投资者参与行情的重要工具。国际（QDII）基金数量较少，主要跟踪香港创新药或恒生创新药方向，广发中证香港创新药ETF及其联接基金、华泰柏瑞恒生创新药ETF等产品净值，同样表现较好，但投资者需考虑汇率、额度及市场制度差异等因素对业绩的影响。
通过观察基金对细分方向的布局，科创板创新药ETF表现最好，有两只产品净值增长率均超过8.78%；港股通创新药ETF紧随其后，多只产品净值增长保持在7.5%左右；恒生沪深港创新药精选50、国证港股通创新药、中证沪港深创新药产业等产品净值增长多在6%左右；中证创新药产业ETF及联接基金的净值增长集中在5.4%至5.8%之间。此外，同一产品A/C份额差异整体较小，例如富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF联接A净值增长为7.48%，C份额净值增长也是7.48%；中欧中证港股通创新药指数A净值增长7.19%，C份额净值增长同样是7.19%，显示份额类别对区间收益影响有限。
整体来看，创新药主题基金在统计区间内呈现普涨格局，被动指数型基金尤其是ETF及联接产品成为最大赢家，科创板与港股通方向领跑。不过，创新药赛道基本面不确定因素较多，产品业绩波动较大，跨境产品还面临汇率波动、境外市场规则差异等风险，投资者应结合自身风险承受能力理性配置。
招商医药健康产业股票基金经理李佳存表示，当前创新药产业发展机遇与挑战并存，主要有几方面影响：一是头部药企正在加快对AI制药的投入，相较前期投资AI硬件的方向来说，这是AI应用落地的重要延伸方向；不过，目前AI制药仍处初期阶段，多数AI设计药物尚未进入临床兑现期，技术路线和商业化模式仍有不确定性。二是中国创新药“出海”正快速增长，中国药企从“卖青苗”走向“产业出海”，估值体系向全球性创新药企靠拢，最佳投资窗口或将于2028年开启。三是创新药就是药企研发的“新药”，是医药行业技术含量相对较高、成长性较强的赛道，但也是高风险、高回报赛道，中小投资者更适合通过指数或医药主题基金参与。
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